需求不振 聚酯质料围绕油价弱势运行

　　 看法战略

　　上周PTA震荡整理，，TA009周五报收3556全周涨10(+0.28%)，，现货加工费压缩至590元/吨周围，，尚保存压缩空间。。。。。。乙二醇震荡上涨，，EG009周五报收3594全周涨79(-2.27%)。。。。。。国际油价震荡走势，，PX换月价钱有所上涨，，PTA加工费继续压缩。。。。。。上游PX因恒力PTA新装置全线投产，，PX-PTA供需错配问题略有缓和。。。。。。下游方面，，随着古板淡季的深入，，加之外洋疫情的重复，，终端订单较为清淡，，短时间内看不到显着改善的迹象，，终端需求的疲软拖累织机开工进一步下滑，，对聚酯的需求也在削弱。。。。。。而聚酯环节库存进一步累积，，长丝POY，，FDY一连亏损，，双重挤压下部分工厂陆续减产降负，，聚酯负荷小幅下滑，，后续若矛盾一连发酵，，聚酯开工仍存下降空间，，此轮减产周期预计至少一连至月尾，，开工率的低点有待视察。。。。。。乙二醇方面各生产蹊径效益偏低，，煤化工大都也处于亏损状态，，新装置投产泛起延后，，负荷进一步下调的空间不大，，向下面临一定本钱支持。。。。。。但整体处于弱势运行。。。。。。总体来看，，PTA加工费在泛起大面积磨练之前有进一步压缩的空间，，聚酯质料价钱或继续追随原油价钱弱势运行。。。。。。

　　主要风险点

　　1.疫情希望引发下游需求大幅下降，，向上传导压缩质料利润。。。。。。

　　2.OPEC+减产行为执行不力，，诱发原油价钱重心进一步崩塌。。。。。。

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