棉价底部震荡 外棉走势偏强

　　【要点】海内：天下植棉面积下降、播种快于往年，，，，商业库存同比仍高；
；国际：中国签约美棉坚持强劲，，，，美国产棉区周全播种，，，，USDA调减下年度产量、调增消耗和期末库存。。。。。。

　　【关注】两会，，，，美棉出口，，，，中美关系

　　 一、海内棉花市场

　　1.天下植棉面积同比下降，，，，播种快于去年：据中棉协视察，，，，阻止4月尾，，，，天下植棉面积4615.6万亩，，，，同比降4.15%。。。。。。其中：新疆植棉面积3665.5万亩，，，，同比降0.59%，，，，占天下总面积的79.4%；
；内地植棉面积继续下降，，，，黄河流域植棉面积496.9万亩，，，，同比降16.04%；
；长江流域植棉面积416.7万亩，，，，同比降15.65%。。。。。。

　　棉花播种进度略快于去年，，，，阻止到4月尾，，，，天下棉花播种进度为91.88%，，，，快于去年同期2.52%；
；育苗播种进度为98.54%，，，，同比加速0.14%。。。。。。新疆棉区气温较往年回升快，，，，高温天气多，，，，总体利于棉花春播，，，，阻止4月30日播种进度为98.34%，，，，同比增添1.33%。。。。。。此前，，，，受疫情影响，，，，棉价一起下跌，，，，部分棉农播种前选择流转土地或莳植瓜果等其他作物，，，，目的价钱政策宣布后棉农植棉起劲性提高，，，，实播面积较意向面积有所增添。。。。。。

　　 2.商业库存同比仍高，，，，出疆发运量大：据中国棉花信息网数据，，，，阻止4月尾，，，，天下棉花商业库存429.75万吨，，，，环比镌汰33.92万吨，，，，同比横跨50.26万吨。。。。。。4月，，，，海内纺织企业生产基本恢复，，，，但需求缺乏，，，，企业采购棉花较审慎，，，，目今商业库存供应仍较富足。。。。。。4月棉花出疆发运量共50.56万吨，，，，同比横跨10.10万吨。。。。。。

　　 3.郑棉及仓单：本周，，，，郑棉主力小幅下跌、总体持稳，，，，相对美棉体现略弱。。。。。。5月15日郑棉主力2009合约报收11645元/吨，，，，环比跌0.09%，，，，内外棉现货价差缩小。。。。。。阻止5月15日，，，，郑棉仓单加有用预告共29805张(约119.22万吨)，，，，19/20年仓单共注册26895张(约107.58万吨)，，，，一连流出。。。。。。

　　 二、国际棉花市场

　　1.19/20年度美棉出口签约回落，，，，中国坚持强劲采购：阻止5月7日当周，，，，2019/20年度美棉净签约5.39万吨，，，，其中，，，，皮马棉净签约-0.01万吨，，，，陆地棉净签约5.4万吨(含中国签约4.49万吨)；
；美棉当周装运5.66万吨，，，，其中，，，，皮马棉装运0.18万吨，，，，陆地棉装5.84万吨(含运往中国0.89万吨)。。。。。。阻止5月7日，，，，19/20年度美棉总签约量378.95万吨，，，，占年度出口预丈量326.6万吨(5月USDA展望值)的116.03%；
；19/20年度美棉总装运量248.66万吨，，，，装运完成度65.62%。。。。。。

　　 2.美国产棉区周全播种，，，，得州体现优异：阻止2020年5月10日，，，，美棉播种进度为32%，，，，较前周增添14%，，，，较去年同期增添8%，，，，较已往五年均值增添5%。。。。。。现在，，，，美国所有产棉州均已最先播种，，，，焦点棉区得克萨斯州体现好，，，，播种进度较一周前大增16%，，，，较去年同期和近五年同期均值划分增添19%和17%，，，，是当周美棉播种大大加速的主要因素。。。。。。

　　 3.USDA5月报告展望下年度全球产量镌汰、消耗苏醒：USDA5月首次宣布对2020/21年度的产需展望，，，，展望报告显示，，，，20/21年度全球产量调减81万吨至2589.9万吨(主要由于印度和巴西)、消耗增添249.5万吨至2535.6万吨(中国、印度、巴基斯坦调增幅度较大)，，，，期末库存小幅上升至2164.9万吨。。。。。。

　　 4.ICE期棉：本周，，，，在USDA预期下年度向好及中国对美棉需求强劲的支持下，，，，ICE期价大幅上涨、突破前期高点。。。。。。此后，，，，美国商务部宣布的4月零售数据显示销售额环比下降16.4%至4039亿美元、立异低，，，，且美国政府对华为再度打压等行为造成中美关系动荡，，，，棉价压力犹存。。。。。。本周内外棉期货价差收窄。。。。。。

　　 三、总结与展望

　　本周，，，，内外棉价走势震荡，，，，美棉体现偏强，，，，中国采购对美棉保存有力支持。。。。。。目今，，，，中美棉花春播均希望顺遂、进度快于往年，，，，天气转变的影响有限；
；棉花商业库存环比下降但仍处于同期高位，，，，供应压力犹存。。。。。。随着疫情形势趋缓，，，，多国最先试探“解封重启”，，，，但法国、德国等部分地区仍频发群集性熏染事务，，，，邻国印度也宣布封锁进一步延伸至本月尾，，，，下游订单苏醒尚需时日。。。。。。别的，，，，近期美方的种种“甩锅”及打压行为，，，，引发市场对中美关系再度主要的担心。。。。。。棉价缺乏显着的上行驱动，，，，预计短期内价钱仍维持区间震荡整理。。。。。。

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