下游复工缓慢，，，，，，PTA被气馁情绪笼罩

　　在供应激增的配景下，，，，，，2020年的PTA市场原本就极为气馁，，，，，，现在年年头暴发的新冠肺炎疫情席卷天下，，，，，，拖累下游需求。。。。节后PTA期价大幅跳空，，，，，，克日虽然有所反弹，，，，，，但在今年终端行业复工普遍延后的影响下，，，，，，PTA供需矛盾加大，，，，，，短期难以走出弱势时势。。。。

　　本钱端无支持

　　公共卫生事务的突发引发市场对未来石油需求的担心，，，，，，随着原油价钱一起下滑，，，，，，PTA市场一片阴晦，，，，，，只管近期期价小幅反弹，，，，，，但市场弱势仍未扭转。。。。

　　2019年，，，，，，海内新增PX新产能833万吨，，，，，，产能增速高达57%，，，，，，质料端的大幅扩产增大了聚酯工业链压力，，，，，，现在海内PX开工率约在78%周围，，，，，，年后浙石化第二条200万吨的PX装置已开启，，，，，，后续PX总体供应量料继续提升。。。。随着新产能的释放，，，，，，PX加工费一降再降，，，，，，近期PX-石脑油价差一连在250美元/吨周围，，，，，，PX行业利润难以好转，，，，，，PTA本钱端已无支持。。。。

　　供应压力加大

　　2020年1月以来，，，，，，新疆中泰昆玉和恒力石化4#新产能陆续释放，，，，，，累计带来370万吨/年的增量，，，，，，虽然近期部分装置阶段性磨练或降负，，，，，，2月份产能损失量约70万吨，，，，，，但PTA行业的整体开工率仍处于82%左右的高位，，，，，，相关于下游市场的低负荷，，，，，，PTA供应端压力较为显着。。。。

　　目今PTA的质料本钱约莫3860元/吨，，，，，，现货加工费每吨只有400多元，，，，，，以此推算厂家基本处于亏损时势。。。。目今PTA厂家库存约在10天，，，，，，聚酯工厂的质料储备也有12天左右，，，，，，若是后期下游市场返工缺乏预期，，，，，，需求跟进缺乏，，，，，，将倒逼PTA环节加速累库，，，，，，届时PTA加工费将再被压缩，，，，，，从而会有更多的生产厂家加入减产行列。。。。

　　需求难以恢复

　　由疫情引发的复工难问题困扰市场，，，，，，聚酯工业链越往下游对疫情的反映越敏感。。。。现在主要织造企业复工时间多在2月中旬之后，，，，，，普遍推迟，，，，，，但因物流受限叠加工人返岗后的14天隔离期，，，，，，乐观预计织造企业要在3月初才华正常，，，，，，而疫情严重的地区产能将更晚获得恢复。。。。

　　春节时代聚酯工业链的开工错配本已增添上游市场的库存压力，，，，，，现在年疫情因素将直接导致需求镌汰约一个月的量。。。。在终端开工延后的情形下，，，，，，今年聚酯新产能的投放量将大打折扣。。。。

　　据相识，，，，，，部分聚酯厂家因辅料缺乏，，，，，，装置减产进一步增多。。。。阻止现在，，，，，，聚酯开工负荷已降至60%以下，，，，，，即便云云，，，，，，各产品库存仍在快速增添，，，，，，后期聚酯累库预期依然显着，，，，，，从而拖累PTA库存消化。。。。

　　综上所述

　　目今疫情影响下，，，，，，各地抗疫的硬核政策频出，，，，，，终端企业复工时间难以获得包管，，，，，，同时聚酯工厂也在一连降负荷，，，，，，后期PTA面临较大的累库压力。。。。在供需矛盾加剧的配景下，，，，，，预计PTA仍以弱势振荡为主，，，，，，不宜加入反弹。。。。

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