第一部分 海内外棉花市场基本数据摘要
一、一周数据总览
主要商品及棉花价钱
本周 ，，，，，CRB大宗商品价钱指数延续震荡走势 ，，，，，较上周五微幅下调0.69 ，，，，，周五收盘报140.83 。。。分品种看 ，，，，，黄金体现强势 ，，，，，延续上涨态势 ，，，，，较上周五上涨11美元/盎司 ，，，，，原油较上周五微幅下调0.05美元/桶 。。。农产品较上周五涨跌互现 ，，，，，除美玉米较上周五上涨6.25美分/蒲式耳 ，，，，，美豆及ICE期棉均较上周五泛起差别水平的下跌 。。。主流外棉资源本周整体泛起较大幅度的下跌 ，，，，，海内棉纱价钱指数较上周五小幅下跌 。。。
现货方面 ，，，，，阻止7月17日新疆累计加工518.54万吨 ，，，，，累计公检量513.06万吨；；自7月1日储备棉轮出以来 ，，，，，日成交率均在100% ，，，，，7月13日-7月17日储备棉轮出第三周 ，，，，，合计上市储备棉资源4.02万吨 ，，，，，总成交4.02万吨 ，，，，，成交率100% 。。。平均成交价钱11589元/吨 ，，，，，较前一周上涨22元/吨 ，，，，，其中纺织企业成交量占比达49% 。。。
下游市场方面 ，，，，，纯棉纱市场交投气氛继续走弱 ，，，，，小单散单走货 ，，，，，成交价钱重心继续下移 ，，，，，纺企库存水平一连上升 。。�？？矫� ，，，，，因订单严重缺乏 ，，，，，高支纱纺企减停产征象较为普遍 ，，，，，综合开机仍在下调 ，，，，，后市高温天气放假征象将增添 。。。纺企库存水平一连上升 。。�？？矫� ，，，，，因订单严重缺乏 ，，，，，高支纱纺企减停产征象较为普遍 ，，，，，综合开机仍在下调 ，，，，，后市高温天气放假征象将增添 。。。现在织厂采购棉纱随用随买、小幅采购为主 ，，，，，现在织厂平均棉纱库保存5天周围 。。。
郑棉市场 ，，，，，郑棉09合约周五收盘报收11945元/吨 ，，，，，周内期价累计下跌110元/吨 ，，，，，持仓镌汰2.5万手至30.4万手 ，，，，，成交量大幅镌汰38万手万手 ，，，，，至142.2万手 ，，，，，交投转弱 。。。
第二部分 海内市场基本情形
1、纺织主流质料走势
质料价钱方面 ，，，，，本周除棉花现货价钱较上周微幅上涨外 ，，，，，棉花期货价钱以及涤纶粘胶替换品价钱均泛起差别幅度的下跌 。。。
2、棉纱价钱走势
7月17日 ，，，，，纯棉纱市场除气流纺纱价钱企稳稳固外 ，，，，，均泛起差别幅度的下跌 ，，，，，且替换品 ，，，，，涤纶纱及人棉纱价钱较上周五均泛起较大幅度的下滑 。。。
7月17日 ，，，，，入口纱美元计价价钱较上周五整体微幅下跌 。。。
7月17日 ，，，，，以人民币计价的外纱价钱较上周五整体下跌 ，，，，，因原质料价钱下跌 。。。
7月17日内外价差在463元/吨 ，，，，，上周五价差数据是376元/吨 ，，，，，价差进一步扩大 。。。
3、海内棉花期现货价与国际棉花价钱指数(含税)比照
7月17日 ，，，，，海内棉花现货价钱指数CCI3128报12163元/吨；；FC IndexM报69.26美分/磅 ，，，，，折1%关税下价钱12114元/吨 ，，，，，折滑准税下13824元/吨 。。。现货价钱指数和滑准税下外棉价钱比 ，，，，，价差-1661元/吨 ，，，，，上周五为-1911元/吨 。。。和1%关税下价钱相比差49元/吨 。。。现货价钱指数与滑准税下价差进一步缩小 。。。
7月17日 ，，，，，主力合约2009收盘报11945元/吨 ，，，，，与FC Index M(滑准税)价差-1879元/吨 ，，，，，上周五为-1987元/吨 ，，，，，其与1%关税下的FC Index M价差-164元/吨 。。。郑棉与滑准税下价差进一步缩小 。。。
阻止7月17日 ，，，，，ICE主力合约12月收盘价62.48美分/磅 ，，，，，折合盘面价9630元/吨 ，，，，，与郑棉2009合约价差2314元/吨；；以10美分的商业升贴水算 ，，，，，折合人民币价钱12498元/吨 ，，，，，与郑棉2009合约盘面价差(郑棉-ICE棉)-553元/吨 。。。
第三部分郑棉市场剖析
1、郑棉仓单和有用预告情形
阻止7月17日 ，，，，，郑棉注册仓单为19713张(84.7万吨) ，，，，，有用预告1660张(7.1万吨) ，，，，，仓单及有用预告总量为91.8万吨 ，，，，，上周五为95.2万吨镌汰3.4万吨 ，，，，，仓单总量一连镌汰 ，，，，，且降幅在扩大 ，，，，，盘面压力有所释放 。。。
2、郑棉期现价差剖析
阻止7月17日 ，，，，，郑棉期货价钱与CCI3128B指数价差为-218元/吨 ，，，，，上周五为-76元/吨 ，，，，，期现价差大幅扩大 。。。
3、郑棉价钱剖析
宏观方面 ，，，，，本周市场关注的国际及海内重大经济数据相继出炉 。。。国际方面 ，，，，，美国6月工业、零售数据强劲反弹 ，，，，，6月美国工业生产总值增添5.4% ，，，，，创下1959年以来大月度涨幅；；6月份零售销售额增添7.5% ，，，，，远超市场预期的5% ，，，，，美国经济在快速苏醒中 ，，，，，但苏醒远景保存较大的不确定性 ，，，，，由于苏醒的同时疫情反弹 ，，，，，近期多个地区熏染病例再度激增 ，，，，，为经济远景增添了不确定性 。。。别的 ，，，，，值得注重的是 ，，，，，再过一周时间 ，，，，，美国为失业者提供的津贴的每周600美元的联邦失业救援金就要到期了 。。。市场估算将会有 ，，，，，凌驾2560万美国人将受到特殊失业救援津贴停发的影响 。。。漂亮的零售销售数字背后 ，，，，，是美国政府部分的重大财务支持 。。。而津贴停发也会令苏醒远景增添不确定性 。。。海内方面 ，，，，，据国家统计局新数据显示 ，，，，，今年二季度我国GDP增添再次进入“正”轨 。。。数据显示 ，，，，，二季度我国GDP同比增添3.2% ，，，，，高于预期的2.5% ，，，，，为疫情后全球首个GDP实现正增添的国家 。。。自疫情爆发以来国民经济在逐步恢复 。。。但详细看 ，，，，，服装鞋帽、针纺织品类同比增添依旧为负 ，，，，，自疫情爆发以来国民经济虽在逐步恢复 ，，，，，然而关于纺织服装类的恢复较为缓慢 。。。
重新棉供应的角度来看 ，，，，，美棉主产区干热风一连 ，，，，，降水匮乏 ，，，，，总体旱情减产预期加大 ，，，，，今年得州陆地棉播种面积660万英亩 ，，，，，低于去年同期的莳植面积 ，，，，，叠加干旱的天气 ，，，，，美棉减产或将成或许率事务 。。。印巴棉区 ，，，，，受益于季风季降水提前 ，，，，，印巴棉花播种加速 ，，，，，阻止7月9日 ，，，，，印度棉花播种面积1048.45万公顷 ，，，，，同比增添35% 。。。阻止6月22日 ，，，，，巴基斯坦棉花莳植面积244.1万公顷 ，，，，，同比镌汰1.5% ，，，，，完成目的91.7% 。。。海内方面 ，，，，，近期新疆主产棉区进入高温状态 ，，，，，而现在是棉花生长的花铃期 ，，，，，需要大宗用水 ，，，，，由于今年天山融雪量镌汰 ，，，，，预计对棉花生长会爆发一定的倒运影响 。。。
海内方面 ，，，，，阻止6月 ，，，，，中国棉纺织行业采购司理人指数(PMI)为47.26% ，，，，，环比下降0.34个百分点 ，，，，，依然在50荣枯线以下 。。。其中棉花库存下降 ，，，，，棉纱库存上升 ，，，，，生产量和开机率略有上升 ，，，，，订单量略有下降 。。。6月份纺织市场需求缺乏 ，，，，，外需一连疲软 ，，，，，内需竞争强烈 ，，，，，高支纱仍然走货艰难 。。。因而体现在新订单 ，，，，，6月新订单指数44.53% ，，，，，较上月镌汰0.8个百分点 。。。短期内弱势难以改变 。。。
本周 ，，，，，CRB大宗商品价钱指数延续震荡走势 ，，，，，较上周五微幅下调0.69 ，，，，，周五收盘报140.83 。。。海内文华商品指数周内延续偏强走势 ，，，，，周五盘终报收144.25 ，，，，，较上周五 ，，，，，上涨1.33 ，，，，，进一步迫近146一线压力 。。。ICE期棉主力12合约 ，，，，，周五收盘报61.95美分/磅 ，，，，，期价周内累计下跌2.38美分/磅 。。。海内郑棉主力09合约周五收盘报11945元/吨 ，，，，，周内期价累计下跌110元/吨 。。。
综合来看 ，，，，，下游继续走弱 ，，，，，制品库存累积 ，，，，，因纺服终端需求疲弱 ，，，，，替换质料涤短、粘短价钱也呈弱势 。。。阻止7月17日 ，，，，，棉纱库存为33.3天 ，，，，，坯布库存为33.1天 ，，，，，处于历史高位 ，，，，，且库存仍在攀升中 。。。近期海内新疆地区疫情重复 ，，，，，新增确诊病例及无症状熏染病例在逐日增添 ，，，，，海内本土疫情一波未平 ，，，，，一波又起的时势 ，，，，，在一定水平上攻击资源市场的信心 。。。别的 ，，，，，受疫情影响当下消耗结构爆发转变 ，，，，，低支纱较为脱销 ，，，，，因而纺企关于低品级棉花的购置意愿较强 ，，，，，从目今抛储的情形即可以看出 ，，，，，自7月1日储备棉轮出以来 ，，，，，日成交率均在100% 。。。而目今仓单中剩余的棉花品级相对较好 ，，，，，性价较量低 ，，，，，不受市场追捧 ，，，，，而现在距离交割月不到两个月 ，，，，，大宗的棉花标准仓单或将转移至交割月 ，，，，，那么届时将对09合约形成压力 。。。综合看短期棉价或区间震荡 ，，，，，下游压力累积 ，，，，，仍需注重回调风险 。。。从长周期来看 ，，，，，资金方面 ，，，，，宽松钱币政策在一定水平上可刺激消耗 ，，，，，有利于需求回暖 ，，，，，现在欧洲地区疫情相对问题 ，，，，，经济活动已步入正轨 ，，，，，秋冬订单也将陆续最先 ，，，，，或将提振棉价 。。。别的 ，，，，，今年生产线的增添或将引发抢占资源之举 ，，，，，那么也会对棉价起到一定的推行动用 ，，，，，建议长线抄底资金逢低进场结构 。。。
本周郑棉主力09合约周内走势偏弱 ，，，，，期价由上轨线向中轨线运行 ，，，，，周五收盘报收11945元/吨 ，，，，，周内期价累计下跌110元/吨 ，，，，，持仓镌汰2.5万手至30.4万手 ，，，，，成交量大幅镌汰38万手万手 ，，，，，至142.2万手 ，，，，，交投转弱 。。。从手艺面来看 ，，，，，MACD红柱转为绿柱 。。。DIFF和DEA拟合死叉 ，，，，，KDJ指标拟合死叉向下发散 。。。手艺指标处于转弱 。。。正如上周所提及的 ，，，，，从周线级别看现在期价受制于中轨一线压制 ，，，，，棉价泛起下跌 。。。短期关注日线级别中轨支持体现 。。。
第四部分国际市场剖析
1、美棉出口动态
7.3-7.9一周 ，，，，，2019/20年度美国陆地棉签约销售-3959吨 ，，，，，较前周和近周围平均签约量显着下降；；陆地棉装运70683吨 ，，，，，较前周装运量镌汰5% ，，，，，较近周围平均装运量镌汰2%；；装运数据虽体现强劲 ，，，，，但距离今年度竣事仅剩两周 ，，，，，完成今年度装运目的 ，，，，，压力仍存 。。。
阻止7月7日 ，，，，，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为15320手 ，，，，，此前一周的数据为4227手；；基金净多头持仓一连增添 ，，，，，较上周大幅增添11093手 ，，，，，市场多头气氛逐渐转浓 。。。
2、ICE期棉剖析
本周ICE期棉主力12合约 ，，，，，周五收盘报61.95美分/磅 ，，，，，期价周内累计下跌2.38美分/磅 。。。从手艺面来看 ，，，，，MACD红柱转为绿柱 。。。DIFF和DEA拟合死叉 ，，，，，KDJ指标拟合死叉向下发散 。。。手艺指标处于转弱 。。。短期关注中轨一线支持体现 。。。
第五部分操作建议
建议上游库存棉企凭证销售进度平仓保值空单 。。。
建议棉贸企业 ，，，，，逢历史低价区域周围适量建设虚拟库存 。。。
纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守 ，，，，，同时凭证订单情形刚需补库 。。。
期现类可凭证市场情形适当调解基差 ，，，，，加速销售进度 。。。
建议前期已入场的长线抄底资金 ，，，，，仓位控制在10-15% ，，，，，未入场逢低进场结构 。。。
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